8月10日晚間，東莞控股（000828）公告，公司擬以不超過7.74億元價(jià)格收購東莞市照洲投資有限公司(以下簡稱“照洲投資”)100%股權(quán)以實(shí)現(xiàn)投資惠州惠東至東莞常平高速公路東莞段項(xiàng)目(以下簡稱“惠常高速東莞段項(xiàng)目”)。通過本次交易，公司將間接獲得惠常高速東莞段35%收益權(quán)。本次交易后，預(yù)計(jì)未來項(xiàng)目給公司帶來的年投資收益在7000萬元以上。

從收購標(biāo)的看，照洲投資無實(shí)際業(yè)務(wù)，其持有新照公司35%股權(quán)，新照公司主要負(fù)責(zé)投資建設(shè)運(yùn)營惠常高速公路東莞段?；莩８咚俟窎|莞段經(jīng)過謝崗、樟木頭和常平3個(gè)鎮(zhèn)，線路全長14.9公里，全線采用雙向6車道高速公路標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)計(jì)速度120km/h。

(資料圖片)

據(jù)披露，項(xiàng)目于2009年9月28日通車，收費(fèi)期25年?；莩８咚贃|莞段通車以來車流量持續(xù)攀升，于2019年通行費(fèi)收入達(dá)到3.8億元、凈利潤2.1億元；2020年至2022年期間，收入受宏觀經(jīng)濟(jì)影響有所下降，近三年年均收入約3.1億元、凈利潤約1.5億元。

股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，照洲投資共有兩名股東，分別為鴻發(fā)集團(tuán)及自然人簡堅(jiān)輝。其中，鴻發(fā)集團(tuán)持有照洲投資89%股權(quán)，鴻發(fā)集團(tuán)實(shí)際控制人為曾群帶、麥照容、麥照平、麥燕娣；自然人簡堅(jiān)輝持有照洲投資11%股權(quán)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，截至2023年6月末，照洲投資總資產(chǎn)為3.67億元，凈資產(chǎn)為3.67億元；2021年、2022年以及2023年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為4004.68萬元、7812.26萬元、4181.59萬元。

交易估值方面，以2022年12月31日為評估基準(zhǔn)日，選用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估，照洲投資凈資產(chǎn)的評估價(jià)值為9.17億元，凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為3.33億元，增值額為5.84億元，增值率為175.36%。

東莞控股表示，增值率高主要由于其持有的新照公司股權(quán)評估價(jià)值為24.34億元，對應(yīng)35%股權(quán)評估值為8.52億元，較照洲投資長期股權(quán)投資賬面價(jià)值2.68億元，增值5.84億元。

從定價(jià)方面看，以評估價(jià)值9.17億元為基礎(chǔ)，剔減2023年度分紅30000萬元，考慮項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)等因素交易標(biāo)的股權(quán)的對價(jià)擬定為58500萬元；同時(shí)轉(zhuǎn)讓方對于照洲投資的應(yīng)收股利債權(quán)為18890.58萬元(按賬面價(jià)值)；合計(jì)標(biāo)的股權(quán)及標(biāo)的債權(quán)的價(jià)格不超過7.74億元。

值得一提的是，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。公告顯示，路橋公司為公司控股股東——東莞交投的全資子公司，路橋公司持有新照公司65%股權(quán)，新照公司為路橋公司控股子公司。而照洲投資持有新照公司35%股權(quán)，照洲投資由鴻發(fā)集團(tuán)及自然人簡堅(jiān)輝兩名股東持有。

談及本次交易，東莞控股可謂十分看好，表示本次收購照洲投資主要是為了獲得惠常高速東莞段的路產(chǎn)資源。通過本次交易，公司將間接獲得惠常高速東莞段35%收益權(quán)，將有利于延長公司所持有的道路資產(chǎn)的平均收費(fèi)期限，對公司聚焦主業(yè)、增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營能力具有重要意義。本次交易后，預(yù)計(jì)未來項(xiàng)目給公司帶來的年投資收益在7000萬元以上。

東莞控股是東莞市屬國有控股的上市公司，公司從事的主要業(yè)務(wù)包括高速公路運(yùn)營管理、融資租賃及商業(yè)保理業(yè)務(wù)。

從經(jīng)營業(yè)績看，2022年，東莞控股實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入41.04億元，同比下降22.87%；歸母凈利潤8.29億元，同比下降10.83%。分業(yè)務(wù)來看，報(bào)告期內(nèi)，高速公路通行費(fèi)收入11.83億元，占總營業(yè)收入的28.83%；PPP項(xiàng)目建造服務(wù)收入26.55萬元，占總營業(yè)收入的64.69%；租賃及保理業(yè)務(wù)收入1.91億元，占總營業(yè)收入的4.66%；新能源汽車充電運(yùn)營公司業(yè)務(wù)收入合計(jì)1.83億元。

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