建筑上漲總體跑贏同花順全A，細(xì)分板塊普遍上漲。住建部要求繼續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場企穩(wěn)回升態(tài)勢，進(jìn)一步落實(shí)“認(rèn)房不認(rèn)貸”等政策措施。

支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)

建筑上漲總體跑贏同花順全A，細(xì)分板塊普遍上漲：本周申萬建筑指數(shù)收盤2266.9 點(diǎn)，環(huán)比上周上漲3.90%，跑贏同花順全A。行業(yè)平均市凈率1.0 倍，與上周持平。本周建筑細(xì)分板塊普遍上漲，其中鋼構(gòu)板塊上漲5.3%，漲幅最大；園林板塊上漲1.7%，漲幅最小。

(資料圖片)

本周行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：7 月28 日，住建部召開企業(yè)座談會(huì)，住建部部長倪虹在會(huì)上強(qiáng)調(diào)，要以工業(yè)化、數(shù)字化、綠色化為方向，大力推動(dòng)建筑業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，充分發(fā)揮建筑業(yè)“促投資、穩(wěn)增長、保就業(yè)”的積極作用。要繼續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場企穩(wěn)回升態(tài)勢，大力支持剛性和改善性住房需求，進(jìn)一步落實(shí)好降低購買首套住房首付比例和貸款利率、改善性住房換購稅費(fèi)減免、個(gè)人住房貸款“認(rèn)房不用認(rèn)貸”等政策措施；繼續(xù)做好保交樓工作，加快項(xiàng)目建設(shè)交付，切實(shí)保障人民群眾的合法權(quán)益。要深化住房供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，強(qiáng)化科技賦能，提高住房品質(zhì)，為人民群眾建造“好房子”。希望建筑企業(yè)和房地產(chǎn)企業(yè)積極參與保障性住房建設(shè)、城中村改造和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展。我們認(rèn)為住建部要求進(jìn)一步落實(shí)“認(rèn)房不認(rèn)貸”等政策措施有望放寬商品房購買條件，或?qū)⑦M(jìn)一步拉動(dòng)地產(chǎn)銷售。

6 月固定資產(chǎn)投資增速較5 月小幅回升，制造業(yè)和基建投資延續(xù)同比增長，電力、交運(yùn)和公用投資額環(huán)比增幅均較大，地產(chǎn)投資同比依然下降：

1-6 月固定資產(chǎn)投資完成額為37.81 萬億元，同增3.8%；制造業(yè)、基建、地產(chǎn)開發(fā)投資完成額分別為11.76、10.21 和5.86 萬億元，同比分別變動(dòng)6.0%、10.2%和-14.3%。上半年電力、交運(yùn)、公用分別完成投資2.14、3.57和4.49 萬億元，同比分別增長27.0%、11.0%、3.0%。6 月電力、交運(yùn)投資同環(huán)比均有較大幅度增長，公用投資同比雖小幅下降，但環(huán)比上月也實(shí)現(xiàn)較大幅度增長。

2023 年6 月地產(chǎn)開工、施工、竣工環(huán)比均有較大幅度增長；商品房銷售面積同比下降但環(huán)比提升，銷售單價(jià)同比繼續(xù)提升：上半年百城土地成交規(guī)劃建筑面積合計(jì)為6.74 億平，同減2.2%；成交樓面均價(jià)1,676.5 元/平，同減256.8 元/平。百城供應(yīng)土地規(guī)劃建筑面積為8.36 億平，同減9.3%；掛牌均價(jià)1,734.4 元/平，同減400.5 元/平。上半年地產(chǎn)新開工面積合計(jì)4.99 億平，同減24.9%，較2018、2019、2021 年同期降幅均在50%左右；地產(chǎn)施工面積合計(jì)79.15 億平，同減6.8%，累計(jì)同比增幅較1-5 月小幅擴(kuò)大0.5pct；地產(chǎn)竣工面積合計(jì)3.39 億平，同增18.4%，較2021 年同期有小幅下滑，6 月竣工數(shù)據(jù)延續(xù)向好趨勢，但同比增速水平繼續(xù)下降。

投資建議

新技術(shù)替代下成長性較強(qiáng)的建筑細(xì)分領(lǐng)域推薦鋁模板領(lǐng)軍企業(yè)志特新材、發(fā)力高空作業(yè)平臺(tái)的鋼支撐租賃龍頭華鐵應(yīng)急。推薦工建龍頭精工鋼構(gòu)，建議關(guān)注鋼結(jié)構(gòu)制造龍頭鴻路鋼構(gòu)、空間結(jié)構(gòu)龍頭東南網(wǎng)架以及特級(jí)承包商富煌鋼構(gòu)。

評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

基建實(shí)物工作量落地不及預(yù)期，地產(chǎn)銷售超預(yù)期下行，建筑新技術(shù)滲透率提升不及預(yù)期。

關(guān)鍵詞：