來源:九方智投
2023-06-14 01:09:00
6月13日央行公開市場操作時,7天期逆回購利率從前一日的2.0%下調(diào)至1.9%,市場期盼許久的降息正式落地,但股市反映相對平淡,上證指數(shù)僅小幅上漲0.15%。往后看,我們認為在7天逆回購利率調(diào)降10BP后,本周及下周公布的MLF及LPR利率大概率同步下調(diào),調(diào)整幅度持平或略大于10BP,新一輪政策寬松可能正在路上。
進入三季度,無論是降準還是地產(chǎn)政策調(diào)整,均存在想象空間。不過,考慮到從政策陸續(xù)出臺到經(jīng)濟大幅回暖需要一定時間,短期內(nèi)對流動性更加敏感的中小盤股表現(xiàn)可能會好于大盤股,目前我們?nèi)匀豢春肨MT相關(guān)行業(yè)。
(資料圖片僅供參考)
一、全球大類資產(chǎn)背離及分型情況
國內(nèi)方面,本日A股主要指數(shù)均收漲,但并未出現(xiàn)背離及分型現(xiàn)象。海外方面,6月12日美股納斯達克及標普500指數(shù)均收漲,日頻DIF指標反彈,并再度發(fā)出頂背離信號。此外,道瓊斯指數(shù)昨日小幅上漲后,已高于4月中旬的相對高點,其日頻MACD指標同樣發(fā)出頂背離信號。但從指標走勢來看,我們認為短時間內(nèi)美股的頂背離現(xiàn)象可能較難被化解。
二、國內(nèi)申萬一級行業(yè)背離情況
6月13日A股上午小幅下跌后震蕩回暖,上證指數(shù)整日上漲0.15%,而行業(yè)表現(xiàn)明顯分化,成長板塊相對占優(yōu)。值得注意的是,本日通信行業(yè)上漲0.61%,突破了4月20日創(chuàng)下的相對高點,DIF指標開始發(fā)出頂背離信號。但從指標走勢來看,短時間內(nèi)頂背離現(xiàn)象被證實或化解的可能性均較小。
三、K線形態(tài)及成交量
股指方面,6月13日A股整體表現(xiàn)較為一致,大小盤股指均低開縮量收陽,但漲幅均不大,多空雙方博弈并不激烈,這種情況下K線對于后市的指示意義相對較小。
國債期貨方面,在降息的刺激下,6月13日10年期國債期貨主力合約放量大漲,整日上漲0.27%。但從K線形態(tài)來看,本日10年期國債期貨呈現(xiàn)十字星型,隨著降息的利好出盡,短期內(nèi)國債期貨的上漲空間或再次受限。
四、浪型判斷
6月13日A股震蕩上行,大中小盤股漲幅均不大,市場或仍在筑底。往后看,我們?nèi)匀徽J為此前指數(shù)可能已經(jīng)調(diào)整到位,后續(xù)上證50、滬深300、中證500、中證1000指數(shù)有望開啟新一輪上漲行情。
6月13日TMT板塊再度領(lǐng)漲,電子、傳媒、計算機、通信行業(yè)均收漲。中信TMT指數(shù)本日大漲2.21%。對比2013年走勢來看,當前TMT板塊或已處于主升浪3浪,我們認為后續(xù)仍有反彈空間。
五、北向資金流入流出情況
6月13日,北向資金繼續(xù)凈流出,但規(guī)模較昨日明顯收窄,整日凈流出規(guī)模僅為2.31億元。其中,滬股通整日凈流出3.53億元,而深股通整日凈流入1.22億元。
本報告由投資顧問撰寫。投資顧問:李梟劍(登記編號:A0740123050026)。
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