交通銀行，創(chuàng)始于1908年，為中國銀行之一，同時(shí)是中國歷史最悠久的銀行之一，也是近代中國的發(fā)鈔行之一。1987年4月1日，重新組建后的交通銀行正式對(duì)外營業(yè)，成為中國第一家全國性的國有股份制商業(yè)銀行，總行設(shè)在上海。2005年6月，交通銀行登陸港交所;2007年5月，交通銀行在上海證券交易所掛牌上市。

在國有行中，交通銀行稱得上是資歷最深的老大哥，但在業(yè)績規(guī)模上，卻并沒有表現(xiàn)出與資歷相匹配的成績，而是與最年輕的郵儲(chǔ)銀行一起成為“吊車尾”，遠(yuǎn)不如工農(nóng)中建。

如今，行均已公布2022年財(cái)報(bào)?？梢钥吹?，交通銀行的營收在行中排名墊底。相比之下，工農(nóng)中建郵的營收規(guī)模分別為交通銀行的3.36倍、2.26倍、2.66倍、3.01倍、1.23倍。與此同時(shí)，交通銀行的歸母凈利潤排名倒數(shù)第二，僅高于郵儲(chǔ)銀行的852.24億元，但與工農(nóng)中建兩三千億元以上的利潤規(guī)模相差了一個(gè)數(shù)量級(jí)。

(相關(guān)資料圖)

不過，從增速上來看，交通銀行保持了中等水平。工商銀行和建設(shè)銀行在2022年的營收增速為負(fù)，交通銀行則實(shí)現(xiàn)了微小增長。

從資產(chǎn)規(guī)模來看，2022年行排位依然不變，工商銀行的總資產(chǎn)為39.61萬億元，排名第一，建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行分別以34.6萬億元、33.93萬億元的總資產(chǎn)緊隨其后。交通銀行以12.99萬億元的總資產(chǎn)，繼續(xù)墊底，郵儲(chǔ)銀行則以14.07萬億元微弱優(yōu)勢領(lǐng)先。

在核心資本充足率這一指標(biāo)上，交通銀行也相對(duì)落后。2022年，交通銀行的核心資本充足率為10.06%，國有行中國排名第五，高于郵儲(chǔ)銀行的9.36%，第一名為工商銀行，達(dá)到14.04%。

而且，2019年至2022年，交通銀行的核心資本充足率呈逐年下滑趨勢，需要警惕。

值得一提的是，盡管交通銀行的盈利情況和資產(chǎn)規(guī)模在國有行中并不占據(jù)優(yōu)勢，但在人均薪酬上面卻拔得頭籌。

2022年，交通銀行的員工人均薪酬為43.26萬元，較2021年的40.61萬元增加2.65萬元。建設(shè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、中國銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行的員工人均薪酬分別為36.05萬元、35.14萬元、33.53萬元、33.3萬元、32.5萬元。

此外，據(jù)銀保監(jiān)會(huì)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)局資料，2022年第四季度，交通銀行平均每千營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)投訴量居國有大型商業(yè)銀行首位。

2022年第四季度，國有大型商業(yè)銀行的平均每千營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)投訴量的中位數(shù)為248.8件/千營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。其中，交通銀行933.2件/千營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，遠(yuǎn)超其余行。

而從2022年全年來看，第四季度的投訴量還算是最少的，前三季度的平均每千營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)投訴量均超過1200件。

盈利能力指標(biāo)落后

2022年，雖然交通銀行的營收和歸母凈利潤都較上年實(shí)現(xiàn)了增長，但同比增速卻出現(xiàn)了大幅下降的態(tài)勢。

圖源：東方財(cái)富網(wǎng)

2022年，交通銀行的營收同比增長率為1.3%，比2021年的9.4%減少了8.1個(gè)百分點(diǎn);歸母凈利潤同比增長率為5.2%，比2021年的11.9%下降了6.7 個(gè)百分點(diǎn)。

接下來，筆者將交通銀行與招商銀行進(jìn)行對(duì)比來探討交通銀行的盈利能力，因?yàn)槎叩馁Y產(chǎn)規(guī)模相對(duì)接近，交通銀行為12.99萬億元，招商銀行為10.14萬億元。

從資產(chǎn)增速來看，交通銀行還要優(yōu)于招商銀行。但是二者的盈利相差較大，招商銀行歸母凈利潤高達(dá)1380億元，約為交通銀行的1.5倍。

也就是說，招商銀行以較低的資產(chǎn)規(guī)模，獲得了較高的凈利潤。原因何在?通過財(cái)報(bào)可以看出，交通銀行的凈利率和凈利差過低，這是否癥結(jié)所在還需要業(yè)內(nèi)專業(yè)人士判斷。

凈利率和凈利差通常被認(rèn)為是最能反映一個(gè)銀行盈利水平的兩個(gè)重要參數(shù)。

2022年，交通銀行的凈利率為33.71%，僅高于郵儲(chǔ)銀行的25.48%，在行中倒數(shù)第二，比招商銀行的40.4%更是低了6.69個(gè)百分點(diǎn)。

以凈利差來看，交通銀行2022年為1.37%，不僅在國有行中又一次墊底，而且比招商銀行的2.28%低出0.91個(gè)百分點(diǎn)。這也就是說，同等的生息資產(chǎn)規(guī)模，交通銀行會(huì)比招商銀行少賺將近4成的利潤。

可見，交通銀行的盈利能力表現(xiàn)并不出色。

凈利差是指總生息資產(chǎn)平均收益率與總計(jì)息負(fù)債平均成本率的差額。深入細(xì)究可知，2022年，交通銀行的生息資產(chǎn)收益率為3.63%，計(jì)息負(fù)債成本率為2.26%，凈利息收益率為1.48%;而招商銀行的生息資產(chǎn)平均收益率3.89%，計(jì)息負(fù)債平均成本率1.61%，凈利息收益率為2.4%。

可以看到，交通銀行的生息資產(chǎn)收益率比招商銀行低了0.26個(gè)百分點(diǎn)，而計(jì)息負(fù)債成本率則比招商銀行高了0.65個(gè)百分點(diǎn)。分析資產(chǎn)負(fù)債表可知，交通銀行的資產(chǎn)主要為客戶貸款，占比達(dá)到56.16%，負(fù)債主要為客戶存款，占比達(dá)到66.48%。這也就意味著交通銀行的貸款利息遭到存款成本的巨大吞噬，導(dǎo)致盈利指標(biāo)并不理想。

進(jìn)一步追究存款表現(xiàn)可以看到，交通銀行的定期存款占比較高，達(dá)到63.83%，而且平均成本率較高，個(gè)人定期存款的平均成本率達(dá)到3.13%。相比之下，招商銀行定期存款的占比僅為38.37%，平均成本率則不足3%。

因此，盡管交通銀行在年報(bào)中表示“個(gè)人存款增量增幅創(chuàng)歷史最佳”，但主要增長動(dòng)力來自于定期存款，這導(dǎo)致交通銀行存款成本較大，利潤空間遭到一定程度的侵蝕。

再來看貸款結(jié)構(gòu)，雖然交通銀行的個(gè)人消費(fèi)貸款余額實(shí)現(xiàn)了較高增長，較上年末增長58.38%，但交通銀行的個(gè)人貸款仍然主要為住房貸款，占比達(dá)到63.92%。相比于信用卡和個(gè)人經(jīng)營類貸款，住房貸款利率往往較低。相比之下，招商銀行的住房貸款僅占零售(個(gè)人)貸款的43.94%，信用卡貸款、小微貸款及其他等高收益的貸款類型比重超過一半，也為招商銀行帶來了更多的利潤空間。

房地產(chǎn)業(yè)余震仍在

財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期末，交通銀行的不良貸款率1.35%，較上年末下降0.13個(gè)百分點(diǎn);逾期貸款率1.16%，較上年末下降0.17個(gè)百分點(diǎn)，均降至2015年以來最好水平。其中，逾期90天以上貸款余額占不良貸款余額比例57.95%，較上年末下降8.17個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí)，交通銀行2022年的不良貸款撥備覆蓋率180.68%，較上年末上升14.18個(gè)百分點(diǎn)。但比起招商銀行450.79%的撥備覆蓋率仍有較大差距。

2022年，中國房地產(chǎn)業(yè)遭遇寒冬，多家知名房地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)了高負(fù)債、高杠桿、流動(dòng)性緊的不良局面，引發(fā)了一場信用風(fēng)暴。受到大環(huán)境影響，交通銀行房地產(chǎn)的不良率有所上升。

財(cái)報(bào)顯示，住宿和餐飲業(yè)為不良貸款率最高的行業(yè)，達(dá)到10.51%，房地產(chǎn)業(yè)以2.8%的不良貸款率緊隨其后，且比上一年末上升了1.55個(gè)百分點(diǎn)。

受到房地產(chǎn)業(yè)的下行影響，交通銀行香港子公司交銀國際業(yè)績還大打折扣。2022年財(cái)報(bào)顯示，交銀國際虧損29.84億港元，將2016年至2021年這六年內(nèi)盈利的27.6億元直接全部虧沒了。

交銀國際自己的解釋是主要由于美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策及資本市場波幅高等因素的影響。而根據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》，交銀國際是因?yàn)椴壤椎禺a(chǎn)美元債而產(chǎn)生巨額虧損。業(yè)內(nèi)人士表示，多家頭部房企發(fā)行了大量美元債，卻因?yàn)楸├讓?dǎo)致美元債價(jià)格出現(xiàn)暴跌，使得交銀國際巨虧。

值得一提的是，在國有行中，交通銀行的房貸業(yè)務(wù)占比最少，僅為22.7%，其余五家均超過30%，但交通銀行卻干了件并不光彩的事。2022年8月2日下午，交通銀行在官網(wǎng)掛出了《關(guān)于按揭類貸款、個(gè)人線上抵押貸(消費(fèi))提前還款補(bǔ)償金收費(fèi)調(diào)整的公告》，率先要求客戶提前還款需繳納一定的補(bǔ)償金，引發(fā)熱議。隨后在輿論壓力之下，該公告撤銷。

客戶提前還款，會(huì)導(dǎo)致銀行損失一部分利息收入，交通銀行頂著壓力發(fā)布這個(gè)公告說明是有苦衷的，這反映出交通銀行在一定程度上仍然比較依賴?yán)I(yè)務(wù)。

但這種靠利息差規(guī)模增長驅(qū)動(dòng)利潤增長的傳統(tǒng)模式正在經(jīng)受挑戰(zhàn)。越來越多的銀行開始發(fā)力非利息業(yè)務(wù)，依托中間業(yè)務(wù)收取手續(xù)費(fèi)、傭金等，在提供更多營收來源的同時(shí)還能較大提高利潤含金量。

財(cái)報(bào)顯示，2022年，交通銀行非利息凈收入為1030.41億元，同比減少4.32%，占總營收的比重為37.75%。其中，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為446.39億元，同比減少6.17%，在非利息凈收入中占比為43.32%。

與此同時(shí)，招商銀行非利息凈收入1265.48億元，在營業(yè)收入中占比為36.70%。其中，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入942.75億元，在非利息凈收入中占比高達(dá)74.50%。手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入最能反映非利息業(yè)務(wù)質(zhì)量，而與招商銀行相比，交通銀行的非利息收入成色稍顯不足。

整體來看，交通銀行的業(yè)績規(guī)模在國有行中“吊車尾”，原因比較復(fù)雜。從外部來看，交通銀行業(yè)績受影響或因房地產(chǎn)大環(huán)境所致;從內(nèi)部來看，交通銀行靠利息差規(guī)模增長驅(qū)動(dòng)利潤增長的傳統(tǒng)模式正在經(jīng)受挑戰(zhàn)，這一業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)問題如若不能得到解決，交通銀行恐怕還會(huì)繼續(xù)掉隊(duì)。

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