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1、對市場短期位置的判斷

對市場目前最弱勢的指數(shù)-創(chuàng)業(yè)板指的估值進(jìn)行復(fù)盤，截止4月24日創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率的歷史分位點(diǎn)為98.64%，同時(shí)由于今日的再次大跌，創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率的歷史分位點(diǎn)將進(jìn)一步升高。參考?xì)v史統(tǒng)計(jì)，僅有18年年底到19年年初的階段高于目前點(diǎn)位。短期來講，最弱勢的板塊也已經(jīng)具有相當(dāng)?shù)闹挡┞?。即使市場短期仍有反?fù)，這個(gè)位置參與市場做多的勝率也將大大提升。

2、對一季度機(jī)構(gòu)調(diào)倉的跟蹤

2023Q1 基金持倉情況反映出以下特征

（1）2023Q1基金持股占比微升，且基金單季主動(dòng)凈增持為負(fù)，僅增持成長板塊，減持傳統(tǒng)消費(fèi)和金融板塊。基金流入、流出的行業(yè)分化較大，體現(xiàn)為板塊間的資金輪動(dòng)。

（2）2023Q1，基金配置對計(jì)算機(jī)的偏好增幅最大，對電力設(shè)備的偏好降幅最大。

（3）2023Q1，基金對TMT板塊配置明顯提升，且距離歷史高點(diǎn)仍有較大空間。當(dāng)前傳媒、通超配比例分別為-0.8%和-0.1%，仍處于欠配狀態(tài)，而電子的配置比例為距離歷史高點(diǎn)較近或增配空間不大，尤其對于半導(dǎo)體的配置比例再創(chuàng)歷史新高?？紤]到歷史上 TMT 在過熱調(diào)整后的上漲行情總伴隨基金配置比例大幅走高，下一輪基金進(jìn)一步增持 TMT 板塊助推主要行情的重點(diǎn)或?qū)⑹?b>傳媒和通。

（4）2023Q1，基金對計(jì)算機(jī)、通和傳媒的“持股市值/流通市值”上升最大。

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